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la sovraccapacità della hbm è diventata una delle principali sfide che l'attuale industria dei semiconduttori deve affrontare. sebbene la domanda globale di chip continui a crescere, l'offerta del mercato hbm supera notevolmente la domanda. negli ultimi anni, la produzione di transistor hbm è aumentata. la hbm è stata sostanzialmente esaurita nel 2024 e nel 2025, e anche la visibilità degli ordini anticipati è stata raggiunta nel 2026, il che ha causato una pressione al ribasso sui prezzi della hbm.

un rapporto di ricerca del dipartimento titoli di exane bnp paribas ha sottolineato che la struttura della domanda e dell'offerta del mercato hbm ha mostrato un ciclo ascendente di "esplosione della domanda, aumenti di prezzo dovuti a carenze, investimenti ed espansione della produzione", e presto trasformarsi in un ciclo di recessione caratterizzato da “contrazione della domanda, eccesso di capacità e calo dei prezzi”. questa tendenza significa che, sebbene l'offerta di hbm sul mercato sia sufficiente, il suo prezzo ne risentirà comunque notevolmente, soprattutto in un ambiente altamente competitivo.

attualmente il mercato hbm presenta un eccesso di offerta, con conseguente crescente pressione al ribasso sui prezzi dei transistor hbm. dato che nvidia è il principale cliente della hbm, le fluttuazioni nella sua domanda influenzeranno direttamente le prospettive di sviluppo dell'industria hbm. poiché la domanda di chip continua a crescere, i produttori di gpu hanno iniziato a investire ed espandere la produzione nel campo hbm. tuttavia, il test a lungo termine della struttura della domanda e dell'offerta del mercato hbm porterà ad un calo dei prezzi hbm e avrà un certo impatto sullo sviluppo dell'intera industria dei semiconduttori.

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