한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

interpretation: die wandelanleihen von wencan sind kein einzelfall. spekulationen über „monsteranleihen“ sind in den letzten jahren immer wieder aufgetaucht. beispielsweise verzeichneten auch shangrong-wandelanleihen in der anfangsphase aufeinanderfolgende anstiege, stürzten dann aber plötzlich ab und stürzten ab. auch tongguang-wandelanleihen, gewinnwandelanleihen usw. haben ähnliche trends erlebt.

analysieren: das aufkommen dieser „monsteranleihen“ gleicht einem „schweineschlachtmarkt“. fonds spekulieren auf small-cap-wandelanleihen, ziehen sie dann auf ein hohes niveau und bringen sie plötzlich zum absturz.

markterholung und wandelanleihenmarkt: obwohl der markt für a-aktien in letzter zeit weiter rückläufig war, hat der markt für wandelanleihen zugelegt. cicc ist davon überzeugt, dass die kernveränderung in der struktur der zugrunde liegenden bestände liegt – kleine und mittlere bestände erholen sich allmählich. in jüngster zeit sind small-cap- und growth-stile dominant geworden, und ihr nutzen für wandelanleihen ist offensichtlich größer als der von large-cap-value-stilen. wenn der markt dies als einen wendepunkt ansieht, wird die schlüsselrolle immer noch in der richtung der zugrunde liegenden aktie liegen, nicht in einer ausreichend niedrigen bewertung oder in einer bonitätserleichterung.

ausblick: laut der forschungsperspektive von citic construction investment hat der markt für wandelanleihen von juli bis august eine frühe anpassung erfahren, und die absorptionsrate der aktienschwankungen hat sich deutlich erhöht der small-cap-stil kann sich umkehren; wenn das eigenkapital weiterhin leicht schwankt, gibt es auch bei einigen kurzfristigen schuldtiteln chancen auf absolute renditen. west china securities ist der ansicht, dass die aktuellen risiko-rendite-merkmale des wandelanleihemarkts ebenfalls äußerst klar sind – der vorteil liegt in den historischen chancen und der kostenentwicklung, während die schwäche in der volatilität liegt, die schwer effektiv zu kontrollieren ist.

anlagestrategie: vor dem hintergrund der einkommensknappheit erklärte west china securities, dass es keinen zweifel daran habe, dass die zukünftige bewertung des wandelanleihenmarktes wiederhergestellt werde. für institutionen mit stabilen verbindlichkeiten sind die statischen renditen auf dem aktuellen wandelanleihenmarkt eine investition wert. für produkte, die empfindlich auf schwankungen auf der haftungsseite reagieren, empfiehlt es sich jedoch eher, an den marktvarianten und den mainstream-white-horse-varianten teilzunehmen, die in die nähe des schuldentiefs gefallen sind. in zukunft werden die positionen und allokationen noch deutlich erhöht sie müssen auf signale von der rechten seite der zugrunde liegenden aktie warten.