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interpretação: as obrigações convertíveis de wencan não são um caso isolado. nos últimos anos, surgiram frequentemente especulações sobre "obrigações monstruosas". por exemplo, shangrong convertible bonds também experimentou picos consecutivos na fase inicial, mas de repente caiu e despencou. títulos conversíveis tongguang, títulos conversíveis com lucro, etc. também observaram tendências semelhantes.

analisar: o surgimento destas “obrigações monstruosas” é semelhante a um “mercado matador de porcos”. os fundos especulam sobre obrigações convertíveis de pequena capitalização e depois puxam-nas para níveis elevados e de repente quebram-nas.

recuperação do mercado e mercado de obrigações convertíveis: embora o mercado de ações a tenha continuado a diminuir recentemente, o mercado de obrigações convertíveis recuperou. a cicc acredita que a principal mudança é a estrutura das unidades populacionais subjacentes - as unidades populacionais de pequena e média dimensão estão a recuperar gradualmente. recentemente, os estilos de pequena capitalização e de crescimento tornaram-se dominantes, e a sua ajuda para obrigações convertíveis é obviamente superior à dos estilos de valor de grande capitalização. se o mercado considerar isto como um ponto de inflexão, o papel fundamental continuará a ser a direcção das acções subjacentes e não uma avaliação ou alívio de crédito suficientemente baixos.

panorama: de acordo com a perspectiva de investigação da citic construction investment, o mercado de obrigações convertíveis sofreu ajustamentos antecipados de julho a agosto, e a taxa de absorção das flutuações de capital aumentou significativamente.se houver um ajustamento subsequente ao nível do índice composto de xangai, as obrigações convertíveis que são principalmente. o estilo de pequena capitalização pode ser revertido. benefício; se o capital continuar a flutuar ligeiramente, também existem oportunidades para retornos absolutos em algumas variedades de dívida de curto prazo. a west china securities acredita que as actuais características de risco-retorno do mercado de obrigações convertíveis também são extremamente claras - a vantagem reside nas probabilidades históricas e no desempenho dos custos, enquanto a fraqueza reside na volatilidade que é difícil de controlar eficazmente.

estratégia de investimento: com base no contexto de escassez de rendimento, a west china securities afirmou não ter dúvidas de que a valorização futura do mercado de obrigações convertíveis será restaurada. para instituições com passivos estáveis, vale a pena investir nos retornos estáticos do actual mercado de obrigações convertíveis. no entanto, para produtos que são sensíveis às flutuações do lado do passivo, é mais recomendado participar nas variedades de fundo do mercado e nas principais variedades de cavalo branco que caíram perto do fundo da dívida. precisa esperar por sinais do lado direito da ação subjacente.