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interpretazione: le obbligazioni convertibili di wencan non sono un caso isolato. negli ultimi anni si è diffusa spesso la speculazione sulle "obbligazioni mostruose". ad esempio, anche le obbligazioni convertibili shangrong hanno registrato aumenti consecutivi nella fase iniziale, per poi crollare improvvisamente. anche le obbligazioni convertibili tonguang, le obbligazioni convertibili profit, ecc. hanno registrato tendenze simili.

analizzare: l'emergere di queste "obbligazioni mostruose" è simile a un "mercato dell'uccisione di maiali". i fondi speculano su obbligazioni convertibili a bassa capitalizzazione, per poi portarle a livelli elevati e farle crollare improvvisamente.

ripresa del mercato e mercato delle obbligazioni convertibili: sebbene negli ultimi tempi il mercato delle azioni di classe a abbia continuato a scendere, il mercato delle obbligazioni convertibili ha registrato una ripresa. la cicc ritiene che il cambiamento principale risieda nella struttura dei titoli sottostanti: le società a piccola e media capitalizzazione si stanno gradualmente riprendendo. recentemente, gli stili a piccola capitalizzazione e di crescita sono diventati dominanti, e il loro contributo alle obbligazioni convertibili è ovviamente superiore a quello degli stili value a grande capitalizzazione. se il mercato lo considera un punto di flessione, il ruolo chiave sarà comunque la direzione del titolo sottostante, non una valutazione sufficientemente bassa o una riduzione del credito.

veduta: secondo la prospettiva di ricerca di citic construction investment, il mercato delle obbligazioni convertibili ha subito aggiustamenti anticipati da luglio ad agosto e il tasso di assorbimento delle fluttuazioni azionarie è aumentato in modo significativo. se si verifica un successivo aggiustamento a livello dell'indice shanghai composite, lo sono principalmente le obbligazioni convertibili lo stile a piccola capitalizzazione può essere invertito. vantaggio: se il capitale mantiene una piccola fluttuazione, ci sono anche opportunità di rendimenti assoluti in alcuni prodotti di debito a breve termine. west china securities ritiene che anche le attuali caratteristiche di rischio-rendimento del mercato delle obbligazioni convertibili siano estremamente chiare: il vantaggio risiede nelle quote storiche e nella performance dei costi, mentre la debolezza risiede nella volatilità difficile da controllare efficacemente.

strategia di investimento: considerando il contesto di carenza di reddito, west china securities ha dichiarato di non avere dubbi sul fatto che la futura valutazione del mercato delle obbligazioni convertibili verrà ripristinata. per le istituzioni con passività stabili, vale la pena investire nei rendimenti statici dell’attuale mercato delle obbligazioni convertibili. tuttavia, per i prodotti sensibili alle fluttuazioni dal lato delle passività, è più consigliabile partecipare alle varietà più basse del mercato e alle principali varietà di cavalli bianchi che sono cadute vicino al fondo del debito. in futuro, ci saranno ancora aumenti sostanziali nelle posizioni e nelle allocazioni è necessario attendere segnali dal lato destro del titolo sottostante.