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なぜ既存の住宅ローン金利を一度に最低水準まで引き下げなかったのか、人々は疑問を持たずにはいられません。この背後には、政策シグナルが複雑に重なり合っています。 2023年9月には各銀行が既存の住宅ローン金利を相次いで引き下げたが、具体的な運用方法には違いがあった。 一方で、新規発行ローンの金利水準は金融機関と借り手の独自の交渉によって決定され、他方ではlprに加算されるポイントの正確な「トップダウン」引き下げ幅が欠如している。新規発行ローンの金利は、ローンが発行される都市の最初の住宅ローン金利の政策下限値を下回ってはなりません。

これにより、既存の住宅ローン金利と新たに発行された住宅ローン金利との間に大きな差が生じた。例えば、中央銀行の2023年第4四半期金融政策実施報告書によると、昨年9月以降、一般的にさまざまな銀行の既存住宅ローンで実施されている加重平均金利が適用されている。金利は 4.27% に低下しましたが、依然としてその水準は維持されており、2024 年第 2 四半期の新規住宅ローンの加重平均金利 3.45% よりも約 82 ベーシスポイント高いです。 このギャップにより、多くの人々は既存の住宅ローン金利の「引き下げ」を期待するようになり、特に経済環境の不確実性が高まる中、銀行の既存の住宅ローン金利の調整は市場に重要な影響を与えることになる。

この現象は、「政策シグナル」と「市場の期待」の間の人々の微妙なバランスも反映している。政策シグナルは方向性を示すものですが、市場の期待が推進要因です。 政策シグナルの発表を受けて、市場は銀行が既存の住宅ローン金利を引き下げると徐々に期待し始めている。 この期待は「政策シグナル」のレベルにとどまらず、「市場の期待」への注目を引き起こすきっかけとなるだろう。